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TokenPocket官方网址|推动比特币牛市的发动机:灰度诉讼、以太坊期货ETF及比特币现货ETF

2023-08-27 20:34TP钱包下载 人已围观

简介随着最困难时期过去,比特币牛市正成为市场期望的焦点。...

推动比特币牛市的发动机:灰度诉讼、以太坊期货ETF及比特币现货ETF

作者:Greg Cipolaro,NYDIG 全球研究主管

编译:WEEX 唯客

本文要点:

  • Grayscale 与 SEC 之间关于将 GBTC 转换为 ETF 的官司,预计将在未来几个月内做出裁决。
  • 华尔街机构纷纷加入 ETF 申请队伍,尽管市场通常只青睐先行者,而且并非所有产品都具有经济可行性。
  • 最近的价格走势验证了 6 个月前观察到的金叉模型——短期价格表现不佳,但长期来看有升值潜力。

对灰度案件作出裁决的期望先升后降

上周二,人们对 Grayscale(灰度)与美国证券交易委员会(SEC)之间就灰度试图将其比特币信托基金(GBTC)转换为 ETF 的法律案件做出裁决的期望有所升温,但最终落空。

2023 年 3 月 7 日,华盛顿特区巡回上诉法院听取了灰度的口头辩论,灰度请求复审 SEC 拒绝其于 2022 年 6 月 29 日首次提交的寻求 GBTC 股票在纽交所 Arca 上市的变更令。据灰度 CEO Michael Sonnenshein 称,三人法官小组预计将在未来几个月内对此做出裁决,而我们所知道的最准确时间是「秋季结束前」。

现实情况是,无法准确预测此类法律裁决的确切时间。仅从 8 月份发布的案件信息来看,从案件辩论到法院做出裁决的观察范围很广,影响法院裁决时间的因素也很多,其中许多是外人无法观察到的——意见的一致、其他紧急事务的时间安排、差旅等等,不一而足。

推动比特币牛市的发动机:灰度诉讼、以太坊期货ETF及比特币现货ETF华盛顿特区巡回上诉法院 8 月份案件

通过 8 月份裁决的观测值范围(最小值、平均值、最大值),我们可以推断,灰度案件的裁决最早应于 5 月 6 日做出,平均应于 9 月 13 日做出,最晚应于 2024 年 1 月 30 日做出。

编者注:根据华盛顿特区巡回上诉法院披露的 8 月份案件情况,一个案件从口头辩论到法院做出裁决的天数,最短需要 60 天,最长 329 天,平均 190 天,中位数是 180 天。据此测算,法院就灰度与 SEC 之间的案子(2023 年 3 月 7 日听取口头辩论)做出裁决的最早时间为 3 月 7日 + 60 天 = 5 月 6 日;以此类推,平均日期、最晚日期分别 + 190 天和 329 天。

平均日期 9 月中旬的情况似乎与灰度 CEO 「秋季结束前」的预期相符。然而,我们非常肯定的是,仅 8 月一个月的案件进度表并不是一个具有代表性的样本,不能据此得出有关时间安排的结论。鉴于此,我们将继续关注法院在未来几周或几个月内发布的信息,这类信息一般在周二和周五发布,但没有具体日期。我们唯一可以确定的是,法院终有一天会做出裁决,而随着时间一天天过去,我们离这个日期也越来越近。

华尔街是「堆叠应用程序」

「Stacking sats」是比特币持有者的行业术语,他们不断增加比特币余额(sats 是 satoshi 的缩写,是比特币的最小可分割单位)。随着 ETF 申请越来越多,上周又增加了 4 个,用我们半开玩笑的话说,华尔街似乎正在「堆叠应用程序」(stacking apps.)。

据我们不完全统计,目前有 17 个 '40 法案基金(根据 1940 年投资公司法注册的基金,编者注)和 8 只 '33 法案 ETF(根据 1933 年证券法注册的 ETF,编者注),以及灰度比特币信托转换申请。如果华尔街能够如愿,投资者可获得的资金供应量将激增。

在这种情况下,我们想知道市场需求情况。虽然我们确信需求终将会出现,特别对于那些让投资者接触到全新产品(例如现货 ETF)的基金而言,但这些产品往往具有赢者通吃的特点,并且有利于先行者。除非这些产品在分销、收费或投资策略方面有足够的差异化,否则这么多同类产品不太可能具有经济可行性。

期货 ETF 申请名单

1. Valkyrie BTC & ETH 策略 ETF,投资标的:BTC 和 ETH 期货,申请时间:8/4/23,预计生效日期:10/3/23

2. Volatility Shares ETH 策略 ETF,投资标的:ETH 期货,申请时间:7/28/23,预计生效日期:10/11/23

3. Bitwise 以太坊策略 ETF,投资标的:ETH 期货,申请时间:8/1/23,预计生效日期:10/15/23

4. Roundhill ETH 策略 ETF,投资标的:ETH 期货,申请时间:8/1/23,预计生效日期:10/15/23

5. Van Eck 以太坊 ETF,投资标的:ETH 期货,申请时间:8/1/23,预计生效日期:10/15/23

6. Proshares ETH 策略 ETF,投资标的:ETH 期货,申请时间:8/1/23,预计生效日期:10/15/23

7. Proshares 空头 ETH 策略 ETF,投资标的:ETH 期货,申请时间:8/1/23,预计生效日期:10/15/23

8. Grayscale 以太坊期货 ETF,投资标的:ETH 期货,申请时间:8/1/23,预计生效日期:10/15/23

9. Proshares BTC & ETH 策略 ETF,投资标的:BTC & ETH 期货,申请时间:8/2/23,预计生效日期:10/16/23

10. Direxion 比特币以太坊策略 ETF,投资标的:BTC & ETH 期货,申请时间:8/2/23,预计生效日期:10/16/23

11. Bitwise BTC & ETH 等权重策略 ETF,投资标的:BTC & ETH 期货,申请时间:8/3/23,预计生效日期:10/17/23

12. Bitwise BTC & ETH 市值权重策略 ETF,投资标的:BTC & ETH 期货,申请时间:8/3/23,预计生效日期:10/17/23

13. Proshares BTC & ETH 等权重策略 ETF,投资标的:BTC & ETH 期货,申请时间:8/3/23,预计生效日期:10/17/23

14. ARK 21Shares 主动型比特币期货 ETF,投资标的:BTC 期货,申请时间:8/11/23,预计生效日期:10/25/23

15. ARK 21Shares 主动型链上比特币策略 ETF,投资标的:BTC 期货,申请时间:8/11/23,预计生效日期:10/25/23

16. ARK 21Shares 数字资产 & 区块链策略 ETF,投资标的:BTC 期货 & 股票,申请时间:8/11/23,预计生效日期:10/25/23

17. Valkyrie 以太坊策略 ETF,投资标的:ETH 期货,申请时间:8/16/23,预计生效日期:10/30/23

现货 BTC ETF 申请名单

Ark21SharesBTCETF,交易所:Cboe,6月15日、8月13日已延迟两次,预计接下来审核时间:11/11/23、1/10/24(编者注:最多4次240天审核期限,最后一次审核将做出最终批准/否决的决定)

BitwiseBTCETP信托,交易所:NYSEArca,7月18日已延迟一次,预计接下来审核时间:9/1/23、10/16/23、1/14/24、3/14/24

iSharesBTC信托(纳斯达克)、InvescoGalaxyBTCETF(CboeBZX)、VanEckBTC信托(CboeBZX)、WisdomTreeBTC信托(CboeBZX)、WiseOriginBTC信托(CboeBZX)5只产品于7月19日同一天被做出延迟决定,预计接下来审核时间:9/2/23、10/17/23、1/15/24、3/15/24(比BitwiseBTCETP信托晚3天)

ValkyrieBTC基金,交易所:纳斯达克,7月21日已延迟一次,预计接下来审核时间:9/4/23、10/19/23、1/17/24、3/17/24(比上述iSharesBTC信托等5只产品晚3天)

回顾旧的技术信号

我们不会在本文花太多时间来讨论技术分析,但我们研究的一组信号是交叉,特别是金叉和死叉。交叉是指一条移动平均线穿过另一条不同时间周期的移动平均线。本次出现的金叉是 50 日移动平均线向上穿过 200 日移动平均线。上一次金叉出现在 2 月份,我们在撰写相关文章时注意到,它更像是一个积极的长期指标,而短期表现好坏参半,甚至是负面的。

自上一次金叉出现(未出现死叉)过去了 6 个月,最近出现的交叉似乎继续证实了我们之前的观察:金叉在短期(7 天和 30 天周期)中似乎是负面指标,而在长期(90 天以上)似乎是积极指标。当然,我们还没有看到比特币距离最近一次交叉 360 天后的走势。

推动比特币牛市的发动机:灰度诉讼、以太坊期货ETF及比特币现货ETFBTC 历次金叉表现

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