tokenpocket|英国数字资产监管：博彩还是金融？

全球的监管格局正在迅速变化。 在美国，监管机构正在打击未注册的数字资产参与者，币安和 Coinbase（纳斯达克股票代码：COIN）等行业巨头也感受到了压力。 与此同时，欧盟全面的加密货币资产市场 (MiCA) 立法于 4 月获得最终批准； 当它于 2024 年生效时，它将成为专门针对数字资产的最全面的制度。

英国在这一方面起步相对较晚，迄今为止，数字资产基本上仍未受到监管，直到最近，政府才出台了直接针对数字资产的规则。

然而，由于 2022 年的倒闭和丑闻，特别是 Terraform Labs 和 FTX，监管该领域的努力加大了，英国的数字资产格局正在发生变化。

“我认为 2022 年的影响以及我们在市场上看到的一些早期系统性事件是监管的催化剂，”诺顿罗氏富布赖波场敦合伙人阿尔伯特·韦瑟里尔 (Albert Weatherill) 表示，他在该公司专注于金融服务监管、金融科技和支付。

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Weatherill 在接受 CoinGeek 采访时解释了英国数字货币监管的现状：

“目前，加密货币制度稍微去中心化，并从我们其他现有制度中流出……最近，随着 FCA 加密货币资产服务提供商注册制度的实施，我们的情况变得更加清晰，这意味着那些这样做的人托管并提供加密货币交易所服务，都必须经过注册过程。”

就目前情况而言，这是“碎片化”政权中最重要的部分。 参与交易所“加密货币资产”和/或操作利用自动化流程交易所“加密货币资产”的机器（例如数字资产 ATM）的任何公司或个体从业者都必须向金融行为监管局 (FCA) 注册，因为这些活动属于洗钱法规的范围。

2020年1月10日，英国通过《2019年洗钱和恐怖主义融资（修正案）》法规将欧盟第五号反洗钱指令（5AMLD）转变为法律。 该法规更新了 2017 年法规，并将受反洗钱 (AML) 法律约束的人员范围扩大到包括虚拟货币交易平台和托管钱包提供商。

反洗钱法规要求这些数字资产参与者遵守客户尽职调查（CDD）义务； 评估洗钱和恐怖主义融资风险； 报告任何可疑交易； 并自2020年1月10日起向FCA提交注册申请。

这种注册要求起到了准许可制度的作用，但监管监督仅涵盖与反洗钱相关的活动和检查。

6月，酝酿已久的数字资产广告规则也被引入，包括禁止推荐奖金和首次投资者的“冷静期”。 与注册制度一起，这开始填补韦瑟罗尔所说的英国数字资产监管中的“一点真空”。

当英国财政部在二月份发布一份咨询文件，提议将数字资产更全面地纳入英国金融监管框架时，这种拼凑在一起的状况似乎即将进行重大改革。

二月咨询

正如咨询文件中概述的那样，财政部的提议是“根据最近的市场事件——包括 FTX 的失败”而提出的，因此其驱动力是减轻与金融服务领域运营的数字资产业务相关的最重大风险，而不会对金融服务产生负面影响。影响数字资产领域的就业创造和投资。

“与欧盟不同的是，欧盟已经采用了 MiCA 的单独制度，这是一种有效借用金融服务监管不同组成部分的新制度，财政部决定，适当的机制是从根本上修改我们已有的机制，”Weatherill 说。 “2000 年金融服务和市场法案 (FSMA) 众所周知，人们理解它，FCA 对如何解释它有重要的指导。 因此，计划是利用并修改该制度。”

FSMA 是英国金融服务监管的核心立法框架，它规定了英国金融服务监管范围内的活动和实体的参数。 这些活动随后受到 FCA 和审慎监管局 (PRA) 的监管和监督。

财政部 2 月份的咨询建议在 FSMA 范围内开展工作，并在必要时对其进行调整以适应数字资产。 所讨论的核心提案包括：

• 扩大需要英国金融行为监管局（FCA）授权的活动的定义，以规范涉及数字资产的某些活动，包括支付活动； 交易所活动； 投资和风险管理活动； 借贷和杠杆活动； 保护活动； 以及验证和治理活动。
• 建立适合“加密货币资产”的“发行和披露”制度。
• 加强适用于金融中介机构和“加密货币资产”托管人的规则，包括与利益冲突、治理、资本和流动性以及客户资产隔离相关的规则。
• 采用定制的、针对加密的市场滥用制度。

财政部的磋商已于四月份结束，而且据各方说法得到了很好的回应，这意味着可能需要一段时间才能做出任何可靠的决定。 正如韦瑟里尔建议的那样：

“我们认为，可能要到 2025 年才能看到运行机制。财政部需要时间来消化并弄清楚行业的说法。”

然而，英国立法者为使国家监管更加符合国际趋势而采取的这一举措在 5 月份被粗暴地打断，当时财政部特别委员会强烈敦促财政部将无担保的数字资产视为博彩进行监管。

博彩曲线球

财政部委员会不应与财政部本身（发布二月份磋商）混淆。 前者又称下议院财政部委员会，负责审查财政部的政策和行动，财政部是英国负责经济和金融事务的政府部门

该委员会 5 月 17 日题为《监管加密货币》的报告指出，消费者对 BTC 和以太坊等无担保数字资产的投机行为是一个特别值得关注的领域，“政府需要采取不同的方法，以更好地保护消费者”免受伤害。” 该报告还对数字资产进行了相当严厉的评估：

“无支持的加密货币资产没有内在价值，其价格波动使消费者面临巨大收益或损失的可能性，同时没有任何有用的社会目的。 这些特征更像是博彩，而不是金融服务，我们收到的消费者行为证据强化了这一印象。”

就像财政部 2 月份的咨询文件一样，这显然是对 2022 年事件的反应。尽管如此，尽管咨询的反应符合全球监管趋势，但财政部委员会却猛烈转向另一个方向。

“大家普遍认为金融服务是加密货币资产监管的最合适途径，这一思想体系和全球运动已被普遍接受。 然而，财政部委员会的报告似乎正在阻止不断上涨的趋势。 这与多年来该领域大多数传统思想的走向截然不同，”Weatherill 指出。

他接着表示，使该报告更加令人困惑的是，委员会的结论是在与众多金融科技和监管专家以及行业高管（包括 Ripple 政策主管 Susan Friedman）交谈后得出的； 伊恩·泰勒 (Ian Taylor)，CryptoUK 执行董事； Daniel Trinder，币安欧洲和中东和北非政府事务副总裁； 以及 Galaxy Digital 欧洲、中东和非洲地区负责人 Tim Grant。

2022 年事件的普遍影响，以及委员会证人中可能存在的一些数字货币怀疑论者，似乎是对这份与当前监管趋势背道而驰的报告的唯一解释，最终得出了一种全新的数字资产监管解决方案——世界其他任何地方都没有采用这种方式。

“有人认为加密货币资产没有目的，没有内在价值，它们完全没有价值，它们是犯罪分子和黑客的专属领域，持有它们实际上相当于走进赌场，把所有的钱都投入其中。在我看来，轮盘赌桌上的红色是错误的，并且对过去十年该行业的发展进行了严重的过度简化。”Weatherill 说道。

他还暗示了委员会建议的矛盾性质。 从逻辑上讲，如果委员会认为无支持的数字资产没有内在价值，以至于交易和投资这些资产就相当于博彩，那么肯定只有最严格、最安全和资源充足的监管监督才足够。

韦瑟里尔表示，这并不是对英国博彩委员会的描述——如果建议被采纳，理论上该委员会将负责数字资产：

“一些市场观察人士可能会质疑为什么英国博彩监管框架和博彩委员会本身是英国零售、加密货币资产、交易和投资活动监管的适当管理者。 这是一个价值数万亿美元的资产类别，还有相关的金融服务活动。”

韦瑟里尔表示，业内人士似乎也同意这一观点，他们认为“将加密货币资产从金融服务中剥离出来非常困难。” 你在买卖，你在与市场上的人们互动，人们持有你的资产——所有这些都是金融服务活动。”

就其本身而言，博彩委员会尚未就是否准备好超越数字资产的监管控制发表正式声明。

当 CoinGeek 联系该委员会征求意见时，该委员会只是简单地说：

“《博彩法》并未将加密的购买和/或出售归类为博彩，对该法的任何修改都理所应当由政府负责。”

对于博彩委员会来说幸运的是，它可能永远不需要就财政部委员会的“现有”建议准备正式立场，因为行业和政界人士的反应很快且一致不屑一顾。

不值得冒险

该报告发布后，贸易机构 CryptoUK 立即发表声明称，“强烈不同意财政部特别委员会的结论，我们对这些无益、虚假、存在根本缺陷且未经证实的说法感到担忧和失望。”

CryptoUK 董事会顾问伊恩·泰勒 (Ian Taylor) 作为委员会准备报告的证人，并热衷于与报告的结论保持距离。 他表示，将数字资产作为博彩进行监管“与财政部之前将该行业的活动纳入“现有金融监管范围”的提议“直接冲突”。

幸运的是，泰勒一定对自己当初协助财政部委员会的决定感到后悔，6 月初（报告发布两周后），一个由 15 名成员组成的数字资产全党议会小组 (APPG)议会和上议院议员（来自上议院）发布了自己的报告，支持政府和财政部二月份的磋商。

“APPG 支持英国财政部的立场，即在现有和新的金融服务法规范围内，尽可能且适当地对加密货币和数字资产进行最佳监管，这些法规在减轻消费者和投资者风险方面有着良好的记录，”表示应用程序组。

这是韦瑟里尔的观点，他认为，如果财政部的磋商得到广泛采用，一些人投资数字资产肯定仍会亏损，但金融服务监管仍然是实现行业更安全的最佳途径：

“我们在英国拥有市场领先的金融服务监管框架——我们认为该框架适合监管商业、系统性金融机构，几乎触及我们日常生活的方方面面——尝试和保护消费者的适当机制，根除不当行为并确保市场及其参与者获得更有效的结果？ 在我看来，是的。”

英国监管的未来

因此，至少就目前而言，财政部委员会对数字资产的博彩分类只不过是夜里经过的船只，但也许它可以告诉我们一些立法者继续面临的斗争。数字资产。

“财政部委员会的文件对我来说最重要的是强调，在与加密货币资产相关的一些核心基本问题上仍然存在争论和分歧，而且可能永远都会存在。 这篇论文只是提醒人们，在人们如何看待加密货币资产方面，几乎没有什么中间立场。”韦瑟里尔表示，他表示，尽管这些资产存在分歧，但人们对一件事达成了普遍共识：“现在很少有人呼吁放松监管。 如果有的话，他们想要的是确定性。”

人们希望，财政部二月份的磋商结果一旦有机会吸收所有的回应，就能为市场提供更好的监管和确定性——而且有早期迹象表明这种情况正在发生。 FCA 于 6 月份针对数字资产推广出台了更严格的规则，将“加密货币资产”归入高风险金融产品类别，这似乎证明金融服务监管路线将成为英国的前进方向。

6 月 19 日，又一个迹象表明了这一方向，当时《金融服务和市场法案》(FSMB) 在议会上议院获得通过，该法案旨在将 FSMA 银行规则扩展到稳定币和数字资产，目前将进入最终审议阶段。通过成为法律之前的各个阶段。 FSMB 最初于 2022 年 7 月推出，旨在利用英国脱欧自由并赋予监管机构对英国金融体系的更多权力。

虽然最初的法案包括根据英国支付规则监管稳定币的提案，但随着该法案在议会的进展，后来又添加了将所有数字资产视为受监管活动的修正案以及监督数字资产促销的措施。

至关重要的是，FSMB 将赋予监管机构制定财政部一直在咨询的数字资产规则所需的权力。 该法案在上议院的顺利通过也许是迄今为止最明显的迹象，表明金融服务监管，特别是财政部二月份的咨询提案，是该国数字资产的未来。

正如韦瑟里尔总结的那样：“显然有灵活和改变的空间，但我不认为未来我们会偏离我们目前制定的英国加密货币资产监管路线图……该路线图与全球标准保持一致与我们的国际同行一样，并且与我们现有的金融服务监管框架保持一致。”

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