tp钱包APP|Glassnode：比特币矿工在 BTC 价值中的作用正在下跌

Glassnode 的链上数据表明，比特币矿商在资产估值中的作用多年来一直在下跌。

比特币矿工的发行量现在仅占每日实现价值的一小部分

在一份新报告中，链上分析公司 Glassnode 研究了导致比特币“已实现限制”的不同组成部分。 已实现限额是资产的资本化模型，假设流通中任何货币的实际价值是区块链上最后一笔交易的价格。

这与正常市值不同，正常市值简单地认为每个代币的价值是相同的：当前现货价格。 由于代币的最后交易价格本质上是其“购买价格”，因此实现的限额可以作为加密货币中存储的总价值的衡量标准。

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查看已实现限额的另一种方法是通过它本质上代表的三个指标：已实现收益、已实现损失和发行量。 已实现损益指标是不言自明的：它们跟踪投资者通过销售获得的利润和损失。

由于亏损或获利的行为会改变以较低或较高价格出售的代币价格，因此自然会影响已实现的限额。 这里的第三个关注指标是发行量，代表矿商铸造的新供应量。

这些链验证器以解决网络上的区块而获得的区块奖励的形式“发行”供应。 任何新铸造的硬币的价格都与其区块被发现时的现货价格相同。

现在，这是一张K线走势图，显示了总发行量（此处称为“thermocap”）与持有人所赚取的净利润/亏损（“投资者限额”）以及多年来已实现的上限的比较：

已实现限额、投资者和热水瓶的趋势| 来源：Glassnode

从K线走势图中，你可以看到，在加密的早期，热电容与其他热电容没有太大区别，但最近，该指标出​​现了显着差异。

“在现代，Thermocap 仅占已实现上限中存储的总价值的 8.7%，”Glassnode 解释道。 为了更好地了解矿工的角色如何变化，该分析公司分享了另一张K线走势图； 这次是为广播的每日贡献。

看来发行量并不占该指标的很大一部分| 来源：Glassnode

在 2016 年第二次比特币减半之前，比特币矿工每天负责流入或流出 BTC 净值的 20% 至 40%。 随着市场进一步成熟，矿工区块奖励减半，该指标的贡献度明显下跌。

近年来，发行量对日均变现值的贡献往往低至1-2%，特定时期最高也仅达到10%。

Glassnode 指出：“因此，可以说，在流动性异常清淡和交易量极小的时期，矿商和新发行的影响最为显着。” “这通常是顺周期性的，因为在熊市后期，投资者的注意力/需求最弱时，矿商的分配压力达到相对最大。”

比特币价格

过去几天，比特币一直在稳步上涨，目前已恢复至 26,400 美元的水平。

BTC 最近一直在缓慢但稳定地上涨 | 来源：TradingView 上的 BTCUSD

由 Brian Wangenheim 在 Unsplash.com、TradingView.com K线走势图、Glassnode.com 上提供的特色图片

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