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多链钱包app下载|行业报告：流动性挖矿 - 比特币市场杂志
2024-03-21 18:33行业动态 人已围观
简介 流动性挖矿或流动性挖矿是去中心化金融 (DeFi) 的一种投资策略，涉及向 DeFi 平台提供流动性以换取奖励，通常以平台原生代币的形式。流动性挖矿就像通过加密货币赚取…...
流动性挖矿或流动性挖矿是去中心化金融 (DeFi) 的一种投资策略，涉及向 DeFi 平台提供流动性以换取奖励，通常以平台原生代币的形式。流动性挖矿就像通过加密货币赚取利息一样。
正如将美元存入储蓄账户可以为银行提供贷款资金一样，将加密货币存入有收益的“账户”也可以为 DeFi 平台提供运营“业务”的资本以及许多其他好处。
流动性挖矿吸引资本来推动 DeFi 生态系统的增长和扩张，并产生网络效应，增加对平台代币的需求，从而提升其价值。因此，投资流动性挖矿的第二种方式是购买并持有顶级流动性挖矿平台的代币。
正如您将在我们更新的流动性挖矿行业报告中看到的那样，流动性挖矿提供了高回报的潜力，保持了 DeFi 行业的活力和竞争力，促进了持续的创新，并吸引了更多的生态系统参与者。
要点：
- 随着 DeFi 生态系统的采用率不断提高，流动性挖矿将在 2024 年迎来复兴。
- 通过参与流动性挖矿，您可以使用闲置的加密货币来产生收益（想想：利息）。
- 顶级收益农业协议还允许您购买并持有他们的代币，投资于这个不断增长的行业。
对流动性挖矿的需求
只要投资者持有加密货币，就会有赚取利息的需求。许多投资者希望将他们的加密货币投入使用，就像将他们的钱投入传统储蓄账户一样。
下面的流动性挖矿公司从个人流动性提供者（LP）那里借钱，流动性提供者提供资金来让他们的产品发挥作用。
虽然成为有限合伙人是通过流动性挖矿赚钱的一种策略（还有许多其他策略），但我们认为最直接的投资方法是购买并持有顶级流动性挖矿公司的代币。
我们看好加密货币收益率作为一种资产类别，因为它带来了很多体现我们核心投资价值观的东西：
- 高 APY 的承诺：流动性挖矿奖励有时会跨越荒谬的水平，高达 3,000% APY。尽管在高度波动的加密货币和其他衍生品上投资资金存在巨大风险，但这是吸引许多投资者的一个主要因素。（我们的经验法则：从值得信赖的项目中寻求合理的回报。如果 APY 看起来好得令人难以置信，那么通常就是这样。）
- 有效利用闲置资本：在《比特币市场杂志》中，我们鼓励长期买入并持有的方法。流动性挖矿允许投资者使用他们的加密货币，而不是将其闲置在冷钱包中。DeFi 市场有较高和较低风险的质押选项，让您可以选择与您的风险承受能力相匹配的机会。
- 持有治理代币的好处：大多数 DeFi 协议都会用代币奖励有限合伙人。其中一些“治理代币”带有特殊福利和额外好处。对于一家拥有高 TVL 的成熟公司来说，治理权可以让其从交易费中获得额外收入。投票权还赋予您对公司未来发展轨迹拥有发言权的权力。
- 多元化和市场暴露：多元化和风险缓解对于传统和加密货币投资同样重要。流动性挖矿增加了您接触令人兴奋的新 DeFi项目和代币的机会。它可以让您尽早接触一家创新的新公司并释放巨大的投资回报率。将资金去中心化到多家公司和农业矿池也是实现多元化的好方法。
- 对抗市场波动的潜在对冲工具：即使在加密货币寒冬期间，DeFi 协议也表现出了非凡的弹性。即使中心化交易所崩盘了，去中心化交易所仍能继续平稳运行，几乎不会出现任何问题。许多流动性挖矿公司提供的年利率远高于传统储蓄账户和国债的年利率。流动性挖矿为投资者提供了一种明智的方式，让他们能够适应加密货币市场并抵御高通胀。
流动性挖矿的现状
从历史上看，当传统银行提供微薄的利率时，流动性挖矿就提供了高回报。
2022 年加密货币市场崩盘导致损失超过 1500 亿美元，降幅超过 76%。然而，自 2023 年底以来，由于以太坊成功过渡到 PoS、流动质押协议的兴起以及 SEC 批准比特币现货期货，投资者对加密的兴趣大幅上涨。
据 DefiLlama 称，截至 2023 年 12 月 31 日，DeFi 的 TVL 呈积极趋势，达到 650 亿美元，同比增长 44%。仅仅三个月后，即 2024 年 3 月，其价值几乎翻了一番，达到 1150 亿美元。
流动性质押和 DeFi 借贷
2024 年的 DeFi 以流动性质押为主，尤其是 ETH。Lido 是以太坊从工作量证明过渡到股权证明的早期阶段利用流动性质押需求的先行者。
2023 年以来另一个引起投资者关注的主要领域是 DeFi 借贷。三个协议——Aave、JustLend 和 Spark——的 TVL 接近 200 亿美元。
尽管它们已经脱离了受欢迎程度，但去中心化交易所仍然吸引着通过流动性挖矿寻求最大回报的加密货币持有者。Uniswap、Curve 和 Pancakeswap 是这一领域的主要参与者，APY 中位数高达两位数。
- 就区块链而言，以太坊继续主导 DeFi 领域，在流动性质押、流动性挖矿和借贷协议方面以 640 亿美元的总锁定锁仓量（TVL）占据超过 55% 的市场份额。
- Tron 保持了第二名的位置，主要是通过 DeFI 借贷以及使用 USDT 稳定币的借贷头寸。
- 然而，Solana 是 2023 年区块链领域最大的推动者。尽管在熊市期间触底且 FTX 崩盘，但该网络在 2023 年底大幅反弹，代币价格上涨 40%，涨幅达 33%在交易量方面。
- 最后但并非最不重要的一点是，如果不考虑 EigenLayer，就不可能讨论 2024 年 DeFi 的状况。新推出的协议创建了一个用于重新质押加密的新部分。尽管尚未完全投入使用，但该协议在不到一年的时间里已经产生了一些令人瞠目结舌的表现。
机构投资者的崛起
我们概述了购买和持有高产农业平台代币的策略。这一策略得到了投资数百万美元的“大资金”玩家的认同。
Curve 和 Uniswap 是提供流动性挖矿和质押服务的两家最大的 DEX，近年来在三轮融资中分别获得了 2.66 亿美元和 1.76 亿美元的资金。著名的支持者包括 Polychain Capital、Andreessen Horowitz (a16z)、Paradigm、SV Angel 和 Variant。
同样，Aave 多年来在融资方面也非常忙碌，已从区块链 Capital、Three Arrows Capital 和 Standard 加密货币等投资者那里获得了 9 轮融资，筹集了 4900 万美元。
与 Andreessen Horowitz 在该项目首轮融资中承诺向 EigenLayer 投入的 1 亿美元相比，所有这些都显得相形见绌。
他们看到了潜力：DeFi 很可能是金融的未来。即使是经合组织和国际货币基金组织等主要组织也承认它具有彻底改变现代金融体系的潜力。
根据安永 2023 年的一份报告，69% 的机构投资者表示有兴趣在未来三年内增加其加密货币配置，其中超过 33% 的机构投资者计划进入质押和收益生成领域。
顶级高产农业平台
Uniswap (UNI)
TVL：$6.2b
单价：14.10 美元
每日活跃用户数（30 天平均值）：194.62k
交易量（年化）：$445.95b
Uniswap 是以太坊区块链上最受欢迎的去中心化交易所之一。DEX 由 Hayden Adams 于 2018 年创立并推出，吸引了 Paradigm、USV 和 Andreessen Horowitz (a16z) 的投资。
Uniswap 专为交易/交易所 ERC-20 代币和去中心化借贷而设计。不涉及买卖。UNI 代币的持有者负责协议治理。Uniswap 将平台上产生的交易费用的一部分奖励给 LP。
作为最大的 DEX 平台之一（TVL 为 62 亿美元），Uniswap 仍然是流动性挖矿的理想平台。尽管它在规模、APY 中值和市场地位方面落后于较新的协议，但很难否认 Uniswap 的长期潜力。
然而，缺乏任何类型的 KYC 流程确实在当前环境下引起了一些担忧。监管机构正在积极参与加密货币生态系统，但往往对 Uniswap 等面向隐私的平台持悲观态度。
亚夫 (亚夫)
TVL：$11.2b
AAVE 价格： $134.41
每日活跃用户（30 天平均）：5.40k
活跃贷款（年化）：$5.6b
Aave 是一个致力于借贷加密的去中心化平台。虽然最初在以太坊区块链上推出，但后来扩展到其他区块链，例如 Avalanche 和 Harmony。
Aave项目由芬兰法律系学生 Stani Kulechov 于 2017 年在 ETHLend 下启动。2018年，它更名为Aave，在芬兰语中意为“幽灵”。在这里，有限合伙人是以“aToken”的形式赚取利息收入的贷方。
该协议还有一个名为 AAVE 的原生治理代币。Aave 上的贷款采用超额质押，以降低违约风险。要获得贷款，借款人必须质押价值超过贷款金额的其他加密货币资产。
近年来，Aave 已成为锁定总价值排名前 5 的 DeFi 平台之一。它在加密货币生态系统中具有明确的目的。它允许持有者暂时典当其持有的资产，从而在不出售的情况下获得另一种代币的敞口。
随着人们对加密货币市场的信心不断增强，Aave 等平台预计 2024 年及以后的活动将会增加。然而，这种活动在 DeFi 领域之外的用途有限。
与所有其他 DeFi项目一样，由于该协议操作的去中心化性质，存在相当大的监管行动风险。
曲线金融（CRV）
TVL：$3.25b
CRV 价格：0.820 美元
每日活跃用户（30 天平均）：735
交易量（年化）：$13.7b
Curve Finance 在鼎盛时期是交易量最大的 DEX 平台，甚至领先于 Uniswap。Curve 由 Michael Egorov 于 2020 年推出，是一种非托管交易协议，主要关注稳定币流动性矿池。
当 Tether 和 USDC 等稳定币已经流行时，该协议在以太坊区块链上推出。凭借其低费用、低滑点风险和高效稳定币交易机会的承诺，Curve 迅速吸引了 LP。
除了稳定币之外，Curve 的流动性矿池还遵循流行加密的盘点版本。这种组合使 Curve 在费用和效率方面保持领先于其他 DEX，同时降低了波动风险。
该平台的原生代币是CRV。它既是治理代币，也是流动性挖矿的奖励。尽管该项目似乎有望在 2022 年取得伟大成就，但最近的几次挫折让 Curve 走上了一条黑暗的道路。
一次主要平台黑客窃取了超过 7000 万美元的用户资金，并大幅降低了 CRV 代币的价值。尽管近几个月 TVL 和代币价格有所回升，但 Curve 到 2024 年仍无法与之前相比。
PancakeSwap交易所（CAKE）
电视锁定价值：$2.86b
蛋糕价格：$3.97
每日活跃用户（30 天平均值）：87.32k
交易量（年化）：$66.9b
PancakeSwap 是一家去中心化交易所，与 Uniswap 有着相同的 DNA。新协议最初是 Uniswap 的一个分支，后来被采用并部署在币安智能链（BSC）上。虽然是 Uniswap 分叉，但 PancakeSwap 独立存在于 BSC 上。
2020 年困扰旧以太坊网络的高昂 Gas 费用和缓慢交易促使开发团队转向币安。这使得 PancakeSwap 以其高效且具有成本效益的解决方案吸引了更多用户。
PancakeSwap 是一个简单的 DEX，LP 可以通过质押和流动性挖矿获得奖励。该协议向有限合伙人支付一定比例的 CAKE 交易费用。
PancakeSwap 唯一的主要限制是它不存在于以太坊等其他流行区块链中。加入 BSC 有很大的缺点，例如无法交易 BEP-20 以外的代币。
然而，就大小、可用功能和可靠性而言，PancakeSwap 是更好的选择之一。尽管币安不断受到监管机构的质疑，但该协议在用户信任和需求方面的表现在 2024 年仍然不受影响。
丽都金融 (LDO)
TVL：$40.07b
LDO 价格：3.32 美元
每日活跃用户（30 天平均）：453
代币交易量（年化）：$27b
当以太坊在 2020 年开始从工作量证明缓慢过渡到权益证明时，它给有兴趣质押 ETH 的用户带来了一些挑战——高昂的进入成本 (32ETH) 和无限期的锁定期。
Lido 协议旨在克服这两个问题。它允许用户将一小部分 ETH 投入质押矿池并获得奖励。通过发放衍生代币——质押以太坊或 stETH——Lido 还解决了流动性问题。
用户获得的 stETH 相当于他们向 Lido 承诺的 ETH。您可以使用 stETH 作为您在其他 DeFi 平台上的 ETH 的代理。作为第一个开创流动性质押的协议，Lido 获得了巨大的先发优势。
截至 2024 年，Lido 以 400 亿美元的 TVL 主导 DeFi 领域和 ETH 质押领域。许多批评者认为该平台过于成功，过度中心化给整个以太坊网络带来风险。
然而，近年来，Lido 和 Rocket Pool 等类似协议增加了针对这种风险的保障措施。仅 2024 年第一季度，ETH 的涨幅就超过 79%，对 Lido 质押服务的需求预计将持续增长。
自己的层
电视锁定价值：$12.32b
代币价格：不适用
每日活跃用户（30 天平均）：137
交易量（年化）：NA
EigenLayer 仍处于早期开发阶段。该协议建立在以太坊之上，将重新质押的概念引入了 DeFi。在 Lido 或 Rocket Pool 等平台上质押 ETH 的用户可以在 EigenLayer 上重新质押其衍生代币，例如 stETH 和 rETH。
该协议的重新质押代币将充当区块链上构建的其他应用程序的安全层。EigenLayer 将使用智能合约将区块链安全“出租”给开发人员。
作为提交易所动代币的交易所，验证者除了通过 Lido 或 Rocket Pool 获得的收入之外，还将获得额外的被动收入来源。
可以理解的是，自从 EigenLayer 于 2021 年推出以来，双重奖励的诱惑引起了人们对这家初创公司的浓厚兴趣。在 2023 年 8 月成功发布主网后，该协议开始接受用户质押代币。
在不到一年的时间里，EigenLayer 已经收到了价值 120 亿美元的流动质押代币，使该协议在与 TVL 相关的最重要 DeFi项目名单中跃居第二位。
该协议在 2024 年有很多值得期待的地方，因为它尚未推出原生代币并向用户完全开放其平台。尽管如此，这家初创公司已经从 a16z 等投资者那里筹集了 1.5 亿美元，这表明机构对该项目有浓厚的兴趣。
JustLend (JST)
TVL：$7.90b
日本标准时间价格：$0.043
每日活跃用户（30 天平均）：5.63k
活跃贷款：不适用
JustLend 是 Tron区块链原生的借贷协议。这个名字源自备受争议的波场创始人孙宇晨（Justin Sun）。
JustLend 于 2020 年推出，在过去四年中经历了强劲而稳定的增长。到 2023 年底，去中心化协议短暂超越 Aave，成为 DeFi 借贷领域的领导者。
尽管 Aave 在 2024 年重新夺回了榜首，但 JustLend 仍然是最广泛的 5 个 DeFi 协议之一。它在 Tron 上的存在对该协议既带来了优势，也带来了挑战。
多年来，由于快速且价格低廉的交易以及出色的网络稳定性，Tron 及其稳定币 Tether 已经获得了广泛的用户群，特别是在发展中国家。
然而，由于区块链与加密货币行业最具争议的人物之一孙太阳的联系，区块链也引起了争议。
火花 (SPK)
TVL：$4.15b
SPK 价格：不适用
每日活跃用户（30 天平均）：64
活跃贷款：$1.8b
Spark 是由 DAI 稳定币背后的组织 MakerDAO 推出的借贷协议。它旨在成为 DAI 用户的主要借贷解决方案。
除了 DAI 之外，该协议还将支持 ETH 贷款、质押 ETH 和质押 DAI。如果您是 DAI 的用户，您将在平台上获得更具竞争力的价格。
Spark 自 2023 年 8 月推出以来，凭借 8% 的年化年利率吸引了大量资本流入。10 个月内，该协议增持了超过 40 亿美元的 TVL，几乎是活跃贷款金额的一半。
为了刺激活动，MakerDAO 计划在未来十年内向 Spark 用户空投 20 亿个 SPK 代币。不过，目前还没有关于空投具体日期的消息。
投资者要点
DeFi 领域比以往任何时候都更加多样化，流动性质押、借贷和 DEX 流动性挖矿等成熟平台都取得了收益。TVL 增加了一倍多，从不足 500 亿美元增至超过 1,100 亿美元。
机构投资者的到来可能预示着 DeFi 领域将进入一个更加稳定和透明的新时代。然而，由于欧盟和北美监管机构的持续压力，不确定性依然存在。
由于系统的可变性和不确定性，我们建议任何新来者谨慎行事并进行尽职调查。一个好的经验法则是将您的投资考虑范围缩小到用户最多和 TVL 最高的代币。
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